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是什么 PE 是 Price to Earnings Ratio 的缩写，中文叫"市盈率"。一句话：股价和公司一年赚钱的比值，衡量你花多少钱买这家公司"一块钱利润"。

怎么算 / 怎么看 PE = 股价 ÷ 每股收益（EPS），换算过来等价于 公司总市值 ÷ 一年净利润，两个公式结果一样。

判断高低的小窍门：

  • 横向比：白酒和白酒比，银行和银行比，跨行业没意义；
  • 跟自己历史比：看这家公司过去 5–10 年 PE 的中位数，偏离太多才算贵或便宜；
  • 看绝对值：A 股大盘蓝筹 10–20 倍算合理区间；高成长股 30–50 倍常见；亏损公司 PE 没意义（分母是负数，越小反而越大）。

PE 还有两个常用变种：

  • 静态 PE：用去年已公布利润算，最准但滞后；
  • 动态 PE（TTM）：用最近四个季度利润，更新到当下；
  • 滚动预测 PE：用分析师预测的明年利润算，属于"预支"。

举个例子 假设你花 10 万接手一家小卖部，一年净赚 2 万。按这个赚钱速度，5 年回本，这笔生意的"PE"就是 5。 换到股票上：贵州茅台股价 1500 元，每股每年赚 60 元，PE = 1500 ÷ 60 = 25。意思是不涨不跌、利润不变的情况下，25 年回本。 当然不是说真要等 25 年——公司利润会增长，但 PE 给了一个直观的"贵不贵"的尺子。 普通玩家记住一句：PE 高 = 市场预期它未来更赚钱；PE 低 = 要么真便宜，要么大家不看好。 看到个位数 PE 就冲进去，往往是后者。

注意：这不是说所有低 PE 都是价值陷阱。业绩触底、情绪杀出来的低 PE 确实是机会（茅台 2013 年 PE 也到过个位数）。但低 PE 分两种——真的便宜和便宜有便宜的原因。区别在哪：真便宜往往是市场情绪过头，公司基本面没坏；价值陷阱则是利润即将下滑、负债高企、护城河在变窄。看到个位数 PE，先问三句：为什么低？市场在担心什么？公司扛得住吗？三句都答得上来，再考虑是不是真的捡了便宜。

以上就是今天的【投资基础｜PE（市盈率）】。基础不牢，地动山摇。关注我，每天一个投资小知识～