信息比率是什么？

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夏普比率告诉我们「每承担一份总风险能多赚多少」，而信息比率（Information Ratio，简称 IR）回答另一个问题：基金经理声称的超额收益，到底是真本事，还是纯属运气？

信息比率 = 超额收益的均值 ÷ 超额收益的波动

超额收益就是基金收益减去基准收益（比如沪深 300）。分子越大越好——说明跑赢得多；分母越小越好——说明每次跑赢都很稳定，不是东一榔头西一棒槌。

举个具体的例子：假设你关注的两个基金经理，今年都跑赢了沪深 300 刚好 5 个百分点。甲每个月都稳稳跑赢 0.4% 左右，节奏很均匀；乙呢，前 11 个月跟大盘差不多，最后一个月猛冲 5%，一下子拉平全年。你觉得谁的「跑赢」更可靠？明显是甲。乙那种靠一把梭翻盘的，下一年大概率还回去。信息比率低的就是乙——他的超额收益波动太大。

换句话说，信息比率高的人，月月稳赢；信息比率低的人，一把赌赢。

实操上看，信息比率超过 0.5 算合格，超过 1.0 就算优秀了。挑主动基金的时候，别光看「近一年收益 XX%」，跟同类比比信息比率，筛掉那些靠运气吃饭的经理，留下来的才是真手艺人。

以上就是今天的【投资基础｜信息比率】。基础不牢，地动山摇。关注我，每天一个投资小知识～