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今天聊一个价值投资最核心的概念——安全边际。
是什么
一句话：安全边际就是用远低于内在价值的价格买入资产。格雷厄姆的原话是"用4毛钱买值1块钱的东西"，简单粗暴，但精髓全在这了。
为什么重要
因为没有人能永远算对。任何估值模型都会出错，安全边际就是主动为这个"出错"留出空间。我算内在价值100块，万一实际上只有80块？如果我在60块买入，还有20块安全垫；可如果我在100块买入，那就要求自己必须完全正确——这太傲慢了。
我自己的理解：安全边际不是追求多赚，而是承认自己会犯错，用价格给自己买保险。
怎么用
两步走：①估算企业的内在价值（DCF、PE估值都行）；②给自己算的估值打个折——越是看不清的企业、确定性越低，折扣应该越大。只有价格跌到你打完折后的价位，才出手。
举个简单的例子
一家公司你估算值100亿，你要求至少7折才买，也就是市值跌到70亿以下才考虑。这30亿的折价，就是你的容错空间。即使实际值80亿，你在70亿买入也亏不了多少。
我的体会
刚入门时最常犯的错是：算了半天估值，价格一接近就急着买，结果稍微一跌就慌了。后来才明白，安全边际不只是保护本金，更是保护心态——买得足够便宜，你才拿得稳。拿不住，多好的公司也跟你没关系。
以上就是今天的【投资基础｜安全边际】。基础不牢，地动山摇。关注我，每天一个投资小知识～