市场先生是什么？

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格雷厄姆在《聪明的投资者》里编了个故事：

你拥有一家小公司的股份，有个叫"市场先生"的合伙人，每天准时跑来给你报个价——他愿意按这个价格买你手里的股份，或者卖给你更多。但市场先生有个毛病：情绪极其不稳定。心情好的时候，他只看到好消息，报一个高得离谱的价格；心情差的时候，他满眼都是坏消息，报一个低得吓人的价格。

重点是——你完全不必搭理他。你可以选择在报价对你有利时跟他交易，也可以直接关上门让他自己玩。

这个比喻对应到真实世界，就是股票市场每天的涨跌。股价短期是情绪的投票机，长期才是称重机。市场先生的报价只代表当前市场参与者的集体情绪，不代表企业的真实价值。

大多数亏钱的投资者是怎么做的？他们反过来——市场先生高兴报高价时，他们跟着兴奋追进去；市场先生恐慌报低价时，他们跟着恐慌割肉跑掉。这跟在高价买奢侈品、低价甩卖传家宝没什么区别。

怎么做才对？自己先给企业估个值（内在价值），然后只在市场先生的报价显著低于内在价值时买，显著高于内在价值时卖。其他时间，该干嘛干嘛，别天天盯着报价牌。

这就是格雷厄姆说的：“市场是为你服务的，不是指导你的。”

我第一次读到时有种被点醒的感觉——以前总觉得自己在和"市场"搏斗，其实不过是每天和一个情绪病患者打交道。一旦接受了这个设定，看着股价上蹿下跳就不慌了，反而觉得可笑——这人今天又发什么疯？

以上就是今天的【投资基础｜市场先生】。基础不牢，地动山摇。关注我，每天一个投资小知识～