PS 是什么？

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前面聊了 PE 和 PB，今天说估值三件套的最后一位——PS（市销率）。

PS 是 Price to Sales Ratio，市销率 = 市值 ÷ 营业收入。它回答的是：市场愿意为这家公司每赚一块钱收入，花多少钱买它的股票？

PE 看利润，PS 看营收。两者的区别，就是"到手多少"和"进账多少"的区别。

怎么算？

PS = 总市值 ÷ 营业总收入（通常用过去12个月的营收）

比如一家公司市值 100 亿，去年营收 50 亿，PS = 2 倍。意思是市场愿意用 2 块钱买它 1 块钱的营收。

举个例子。

你家楼下有两家奶茶店，老板都说要转让。

• A 店：一年营收 100 万（生意很旺），但房租人工成本高，净赚 10 万。老板报价 200 万。
• B 店：一年营收 30 万（位置偏），但老板自己当店员，净赚 15 万。老板报价 150 万。

用 PE 看，B 店（PE = 10倍）比 A 店（PE = 20倍）便宜。
用 PS 看，A 店（PS = 2倍）比 B 店（PS = 5倍）便宜。

谁对？看场景。

PS 特别适合两类公司：还没盈利的成长型公司（比如早期新能源车企），或者利润波动大的周期型公司。 因为营收比利润更稳定，不容易被一次性费用扭亏或会计调整带偏。

当然 PS 也有盲区——营收高但成本失控的公司，PS 很低，但可能是价值陷阱。所以 PE、PB、PS 要结合起来看，不能只看一个指标就下单。

以上就是今天的【投资基础｜PS（市销率）】。基础不牢，地动山摇。关注我，每天一个投资小知识～