http://zssite.online/tags/%E5%82%A8%E9%87%8F%E4%BB%B7%E5%80%BC/Recent content in 储量价值 on FenglaiHugo -- 0.128.0zh-cnTue, 13 Oct 2026 18:10:30 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E7%A1%80-81-%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E7%9F%B3%E5%8C%96%E4%BC%B0%E5%80%BC/Tue, 13 Oct 2026 18:10:30 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E7%A1%80-81-%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E7%9F%B3%E5%8C%96%E4%BC%B0%E5%80%BC/石油石化股估值的核心是「油价敏感性 + 桶油成本 + 储量价值 + 股息率」四把尺子——油价涨，上游的中石油、中海油是丰收，炼化的中石化是成本上升，同一条产业链上下游的周期相位是反的，绝不能用同一个 PE 去量。