http://zssite.online/tags/%E5%85%AC%E7%94%A8%E4%BA%8B%E4%B8%9A/Recent content in 公用事业 on FenglaiHugo -- 0.128.0zh-cnThu, 27 Aug 2026 18:03:51 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E7%A1%80-68-%E6%B0%B4%E7%94%B5%E8%82%A1%E6%81%AF%E7%8E%87/Thu, 27 Aug 2026 18:03:51 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E7%A1%80-68-%E6%B0%B4%E7%94%B5%E8%82%A1%E6%81%AF%E7%8E%87/水电股估值的核心是「股息率 + 现金流（DCF）」——大坝建完就是台几乎不再需要大额投入的现金机器，折旧把账面利润压得很低、却压不住真金白银的现金流，拿 PE、PB 微观都会失真，真正要问的是「它每年分你多少、按这笔稳定现金算值多少钱」；水电本质是类债资产，把股息率和十年期国债收益率一比，贵贱立现。