http://zssite.online/tags/%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E6%9C%BA%E6%A2%B0/Recent content in 工程机械 on FenglaiHugo -- 0.128.0zh-cnTue, 13 Oct 2026 08:55:21 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E7%A1%80-80-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E8%AE%BE%E5%A4%87%E4%BC%B0%E5%80%BC/Tue, 13 Oct 2026 08:55:21 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%9F%BA%E7%A1%80-80-%E6%9C%BA%E6%A2%B0%E8%AE%BE%E5%A4%87%E4%BC%B0%E5%80%BC/工程机械是制造业里的「养猪业」——有存栏（保有量超 900 万台）、有出栏（一年卖二十多万台）、有猪龄（寿命 8~10 年）。它的估值语言是周期 PB 分位 + 保有量×更新周期（需求地板）+ 出口占比（周期减震器）+ ROE 中枢（地心引力）；PE 在这里是反向指标，底部看着贵、顶部看着便宜。