http://zssite.online/tags/%E6%81%92%E7%94%9F%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91/Recent content in 恒生互联网 on FenglaiHugo -- 0.128.0zh-cnSat, 22 Aug 2026 23:08:31 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8C%87%E6%95%B0%E5%88%86%E6%9E%90-3-%E6%81%92%E7%94%9F%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E4%BC%B0%E5%80%BC/Sat, 22 Aug 2026 23:08:31 +0800http://zssite.online/posts/%E6%8C%87%E6%95%B0%E5%88%86%E6%9E%90-3-%E6%81%92%E7%94%9F%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%E4%BC%B0%E5%80%BC/恒生互联网指数不能用一个 PE 分位数打天下——它历史短、盈利还断过档、报表又失真。正确的估值方法是拿三把尺子：ROE 看长期值不值得拿，腾讯的长历史补一根可信的标尺，可比区间的 PE/PS 分位定当下贵不贵。