恒生消费

恒生消费和港股通消费是两个名字相近、成分高度重叠的港股消费篮子，估值锚在「盈利与分红」而不是资产——用正常化盈利上的 PE 分位当主尺，用股息率当类债锚，再对照 A 股同行的折价做交叉验证；一句话：买港股消费指数，买的是它每年能挣多少钱、愿意分多少钱，不是它账上那堆货。