NAV

房地产股估值的核心是 NAV（重估净资产）——把公司手里的土地、在建项目、已售未结的货值，全部按当前市场价格重新盘一遍家底，减去负债再除以股本，算出「清算视角下每股值多少钱」，拿现价一对比就是折价率 P/NAV；一句话：买地产股不是买它今年的利润，而是用多少钱买下它手里那堆能变现的资产。